天宇股份（300702）：均线在说什么？现金流在唱哪首歌？ — 问与答式速读
想象一下你在海上看见三盏不同频率的灯：短期、中期、长期均线在闪烁。对天宇股份（300702）来说，均线不是迷信，而是让你理解市场节奏的放大镜。短均线快速反应市场情绪，中长均线告诉你趋势是否稳固——若短均下穿中长均，短期压力大；反之，若短均走稳并回到中长均之上，回调可能成为买点。（来源：公司公开披露与技术分析常识）
自由现金流要从营业现金流减掉资本支出看起。观察天宇的披露，应关注经营活动产生的现金流与资本开支的走势：若经营现金持续改善但资本开支放缓，自由现金流好转，企业抗风险能力增强；若两者同时承压，现金周转会拉低估值（来源：天宇股份年度报告）。
现金流效率不只是现金多或少，而是看“每赚一元收入能带来多少经营现金”——经营现金比率和应收账款周转速度是关键。收入增长乏力时，若现金转化效率仍高，企业有喘息空间；相反，收入停滞且现金回收变慢，财务压力会被放大。
客户忠诚度的提升往往比短期营收更重要：延长合同、提高复购率、服务费结构化，都会在未来几年持续贡献现金流。这部分可以通过合同期结构和客户集中度变化去观察（来源：公司披露与行业报告）。
最后，别忘了汇率波动对公司金融稳定的影响。若公司有进口原料或外币债务，人民币汇率上下波动会改变成本和利息负担；适当的套期保值和外债结构优化能缓冲冲击（参考：人民银行与国际货币基金组织关于汇率风险管理的通用建议）。
FQA1：均线交叉是否必然意味着买入或卖出？答：不是，要结合成交量、财报和宏观环境判断。
FQA2：自由现金流为负就一定危险吗？答：不一定，若是为扩张性投资导致的短期为负，长期回报可能不错。
FQA3：汇率突然波动，公司能马上完成对冲吗？答：对冲有成本和时滞，企业需提前布局。
你最在意天宇股份的哪一项信号？你更倾向看财报还是看技术面？愿意接受中长期波动换取未来现金流吗？