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当均线亮灯：读懂中原油气的现金流与成长博弈
如果交易软件上那条短均线突然向上穿过长均线，你会把中原油气当成“马上买入”的信号吗？别急，先把耳朵凑近公司的现金流水声。 1) 均线买入信号是市场情绪的放大镜，不是基本面判决书。短期均线金叉会吸引跟风资金，但对资源类公司，能否把市场热度转为可持续利润，取决于现金流和产能变化（来源：东方财富网、巨潮资讯网）。 2) 自由现金流是更诚实的叙述者。公司能否在勘探、投产、维护间留住现金，决定了其抗周期能力。年报披露的经营性现金流和资本支出差额，比单看收入增长更能反映价值创造（来源：中原油气2023年年报，巨潮资讯网）。 3) 现金流波动既带来风险，也带来机会。油气价格、工程投放和收款节奏，会使现金流上下跳动。管理层若能通过灵活的资本开支和对冲策略平滑波动，就能在均线信号来临时把握住长期价值。 4) 收入增长策略不能只靠外部周期。除上游产量扩展外，延伸到气化、销售渠道和服务化运营，能提高毛利稳定性。产品升级换代在油气行业体现在技术改造和提效，短期内会增加资本支出，但长期能释放更高自由
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