把放大镜对准三只松鼠（300783）：从均线到现金流，一场能看见未来的解剖
想象你手里有一把放大镜，对准三只松鼠（300783）的K线和现金流表——你会看到的不仅是价格和数字，而是一套能讲故事的流程。先说均线盘整信号：步骤一，观察多周期均线是否收敛；二看成交量是否萎缩；三留意短期均线拐头与突破确认。当均线盘整并伴随量能回暖，短线突破概率上升，但别忘了用更长周期验证趋势是否一致。
自由现金流再投资方面，流程是：算出自由现金流（经营现金流减资本支出）、评估再投资回报（类似ROIC估算）、对比行业回报率、模拟不同再投资策略下的现金流路径。关键点在于再投资是否带来可持续毛利改善或渠道扩张，而不是单纯拉高销售数字。
经营活动现金流增长要看质量：把经营现金流与净利润对比、拆分应收应付与存货变动、排除一次性项。稳健增长的经营现金流，比短期利润更能说明公司盈利真实度。
谈收入增长预期，不要只看管理层目标。流程包括拆解渠道（电商、线下、分销）、分析客单价与复购、评估新品贡献、结合宏观消费趋势与促销周期做情景假设。只有当渠道持续扩张且单位经济学健康，增长预期才可信。
品牌形象塑造并非广告堆砌。流程：定义目标人群、用产品体验和包装建立差异、用IP和内容营销做长期记忆、监测NPS和口碑回流。品牌带来的溢价，是长期现金流的隐形放大器。
最后说汇率波动：先识别外购比例与出口暴露，量化对毛利的敏感度，评估公司是否有自然对冲（例如境外销售与采购相抵）、以及是否采用金融工具对冲。小幅波动可通过定价传导吸收，大幅波动则需策略性对冲。
专家视角：三只松鼠的机会在于品牌和渠道整合、自由现金流再投资能否带来边际改善；挑战在于行业竞争、促销压力和汇率/原料波动对毛利的侵蚀。把均线当作交易信号，把现金流当作价值判断，两者结合，能更全面判断300783的中长期潜力。
投票时间（选一个或多个）：
1) 你最看重哪项指标？A.自由现金流 B.经营现金流增长 C.收入增长预期 D.品牌力
2) 对三只松鼠未来一年，你更乐观还是谨慎？A.乐观 B.谨慎 C.观望
3) 如果是你，你会优先关注：A.渠道扩张 B.成本控制 C.汇率对冲